VPBankS đã hoàn tất mọi thủ tục cần thiết và được HoSE chấp thuận niêm yết với mã VPX, giao dịch từ ngày 11/12/2025. Với mức giá tham chiếu 33.900 đồng trong phiên đầu tiên và biên độ ±20%, công ty được định giá xấp xỉ 64.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 2,4 tỷ USD.
Đây được xem là thương vụ niêm yết lớn và gây chú ý nhất ngành chứng khoán trong năm nay, đặc biệt khi chỉ mất khoảng một tháng sau khi kết thúc IPO.
Đợt IPO của VPBankS diễn ra trong tháng 11 và lập tức tạo dấu ấn với quy mô 375 triệu cổ phiếu, mức giá phát hành đúng bằng tham chiếu niêm yết là 33.900 đồng.
Sau chào bán, vốn điều lệ của công ty tăng lên 18.750 tỷ đồng, giúp VPBankS trở thành một trong những doanh nghiệp có nền tảng vốn lớn nhất thị trường.
Mức định giá ban đầu được giới phân tích đánh giá là hấp dẫn, khi P/E dự phóng rơi vào khoảng 14 lần và P/B dao động quanh 2,0–2,4 lần, thấp hơn so với nhiều công ty dẫn đầu, đặc biệt trong bối cảnh công ty đang tăng trưởng nhanh.
Một trong những lý do khiến VPBankS được đánh giá cao là sự hậu thuẫn của hệ sinh thái VPBank.Nguồn vốn rẻ, khả năng kết nối khách hàng và thế mạnh công nghệ từ ngân hàng mẹ giúp VPBankS có dư địa mở rộng mạnh trong các mảng môi giới, cho vay margin, tự doanh và ngân hàng đầu tư.
Lợi nhuận 9 tháng đầu năm cho thấy mức tăng trưởng đáng kể, còn quy mô tài sản và dư nợ margin đã thuộc nhóm lớn của thị trường dù công ty mới chỉ tái cấu trúc và mở rộng trong vài năm gần đây.
Sự xuất hiện của VPBankS được dự báo sẽ tạo áp lực cạnh tranh lên nhóm dẫn đầu như VPS, SSI, TCBS hay VNDirect.
Các doanh nghiệp này hiện chiếm phần lớn thị phần môi giới và có lịch sử hoạt động ổn định, song VPBankS đang thể hiện tham vọng rất lớn khi đặt mục tiêu tăng trưởng hai chữ số mỗi năm, mở rộng tệp khách hàng từ hệ sinh thái ngân hàng và đầu tư mạnh vào nền tảng giao dịch số.
Việc niêm yết chỉ sau hơn một tháng kể từ IPO giúp VPBankS tận dụng tốt sức nóng thị trường và gia tăng tính hấp dẫn với các quỹ đầu tư. Nhiều tổ chức dự báo cổ phiếu VPX có thể thu hút dòng tiền trong giai đoạn đầu do quy mô lớn, mức giá hợp lý và kỳ vọng tăng trưởng cao trong giai đoạn 2026–2028.
Tuy vậy, rủi ro cũng không nhỏ, bởi công ty chưa có lịch sử dài hạn về hiệu quả kinh doanh, và việc mở rộng nhanh luôn đi kèm áp lực về kiểm soát chi phí, quản trị rủi ro tự doanh và duy trì chất lượng tăng trưởng.
Dù vậy, sự kiện VPBankS lên HoSE vẫn được xem là điểm nhấn của thị trường chứng khoán cuối năm, thể hiện xu hướng các tổ chức tài chính lớn đẩy mạnh mở rộng hệ sinh thái đầu tư.
Với vốn hóa tỷ đô ngay từ ngày đầu tiên, VPBankS chính thức bước vào nhóm doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn trên thị trường và trở thành nhân tố đáng chú ý trong cuộc cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán trong thời gian tới.
