Đây không đơn thuần là một con số trên giấy tờ, mà là chỉ dấu cho một chiến lược đầy tham vọng và quyết đoán của "lão tướng" Vũ Văn Tiền trên bàn cờ kinh tế Việt Nam năm 2025.
Từ pháp nhân "vỏ bọc" đến "cỗ xe tăng" tài chính
Tháng 3/2024, CTCP Đầu tư Geleximco âm thầm ra đời với số vốn khiêm tốn 6 tỷ đồng – tương đương giá trị của một căn hộ trung lưu tại Hà Nội. Ít ai ngờ rằng, chỉ sau 21 tháng, thực thể này đã "phình to" gấp gần 1.900 lần.
Đáng chú ý, toàn bộ nguồn vốn tăng thêm 9.600 tỷ đồng trong đợt điều chỉnh cuối tháng 12/2025 hoàn toàn đến từ khu vực tư nhân.
Trong bối cảnh nền kinh tế vẫn đang trong giai đoạn sàng lọc gắt gao, việc "bơm" một lượng tiền mặt khổng lồ vào một pháp nhân mới thành lập cho thấy sự tập trung nguồn lực cực lớn của hệ sinh thái Geleximco.
Đây không còn là một công ty dự án thông thường, mà đã trở thành một "cỗ xe tăng" tài chính, đủ sức bảo lãnh và thực hiện những dự án có quy mô quốc gia.
LỘ TRÌNH TĂNG VỐN CỦA CÔNG TY CP ĐẦU TƯ GELEXIMCO
|
Giai đoạn |
Thời điểm |
Vốn điều lệ (VNĐ) |
Ghi chú |
|---|---|---|---|
|
Sơ khởi |
03/2024 |
6 Tỷ |
Thành lập (SX ô tô) |
|
Giai đoạn 1 |
05/2024 |
64 Tỷ |
Chuyển sang Tư vấn đầu tư |
|
Giai đoạn 2 |
07/2024 |
325 Tỷ |
Tăng quy mô bước đầu |
|
Giai đoạn 3 |
06/2025 |
820 Tỷ |
Chuẩn bị cho các dự án lớn |
|
Giai đoạn 4 |
08/2025 |
1.310 Tỷ |
Chính thức chạm mốc nghìn tỷ |
|
Bùng nổ |
23/12/2025 |
11.310 Tỷ |
Gấp 1.885 lần vốn ban đầu |
Giải mã động lực: Ô tô và những "siêu dự án" nghìn tỷ
Câu hỏi đặt ra là: Geleximco cần một pháp nhân 11.300 tỷ đồng để làm gì? Câu trả lời nằm ở hai "mũi nhọn" mà ông Vũ Văn Tiền đang dốc toàn lực: Công nghiệp ô tô và Bất động sản hạ tầng.
Thứ nhất, tham vọng xe điện và cuộc chơi với người khổng lồ Chery. Việc khởi công nhà máy sản xuất ô tô GEL-O&J tại Hưng Yên vào tháng 10/2024 là một bước ngoặt.
Với tổng vốn đầu tư lên tới 800 triệu USD, Geleximco cần một pháp nhân có tiềm lực tài chính "sạch" và mạnh mẽ để đối ứng vốn cũng như thực hiện các giao dịch quốc tế.
Việc nâng vốn điều lệ lên mức gần 500 triệu USD giúp Đầu tư Geleximco có vị thế cân bằng khi đàm phán với đối tác ngoại và dễ dàng tiếp cận các nguồn tín dụng dài hạn.
Thứ hai, điều kiện cần để thâu tóm "đất vàng". Theo quy định pháp luật về đầu tư và đấu thầu, năng lực vốn chủ sở hữu là điều kiện tiên quyết để tham gia các dự án lớn.
Với việc liên danh thực hiện siêu dự án hồ Phú Hòa (Gia Lai) trị giá 22.000 tỷ đồng, một pháp nhân có vốn điều lệ 11.300 tỷ đồng giúp Geleximco "vượt rào" dễ dàng về mặt hồ sơ năng lực, khẳng định vị thế chủ đạo trước các đối thủ cạnh tranh.
Sự chuyển giao và cấu trúc "hạt nhân" mới
Việc tăng vốn đi kèm với những thay đổi nhân sự thượng tầng mang đậm tính toán chiến lược.
Ông Vũ Văn Tiền lùi về phía sau với vai trò Chủ tịch Hội đồng Sáng lập, trao quyền điều hành trực tiếp cho ông Vũ Văn Hậu. Tuy nhiên, tại CTCP Đầu tư Geleximco, vị trí Tổng Giám đốc lại được trao cho bà Đào Thu Hà ngay trước thềm đợt tăng vốn kỷ lục.
Điều này cho thấy Geleximco đang tách bạch rõ ràng giữa "di sản" (Tập đoàn mẹ) và "động cơ tăng trưởng mới" (Công ty đầu tư). Pháp nhân mới này dường như được thiết kế để trở thành một cấu trúc "hạt nhân", linh hoạt hơn, ít chịu ảnh hưởng bởi các khoản nợ cũ (nếu có) và sẵn sàng cho các kế hoạch huy động vốn quốc tế hoặc niêm yết trong tương lai.
Những dấu hỏi và kỳ vọng
Tăng vốn "thần tốc" luôn là con dao hai lưỡi. Một mặt, nó cho thấy sự tự tin và tiềm lực của chủ doanh nghiệp. Mặt khác, nó đặt ra áp lực cực lớn lên hiệu quả sử dụng vốn.
Với hơn 11.000 tỷ đồng, nếu không tạo ra lợi nhuận tương xứng trong 3-5 năm tới, chỉ số ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) sẽ sụt giảm, gây áp lực ngược lại cho hệ thống.
Bên cạnh đó, giới quan sát cũng đặt dấu hỏi về tính "thực" của dòng vốn. Trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam, không ít doanh nghiệp đã thực hiện tăng vốn ảo bằng cách luân chuyển dòng tiền vòng quanh.
Tuy nhiên, với một tập đoàn có bề dày lịch sử và sở hữu nhiều tài sản thực như Geleximco, người ta kỳ vọng đây là "tiền tươi thóc thật" để hiện thực hóa giấc mơ công nghiệp hóa của ông Vũ Văn Tiền.
Câu chuyện tăng vốn của Đầu tư Geleximco không chỉ là chuyện của một doanh nghiệp. Nó phản ánh một xu thế mới của các tập đoàn tư nhân Việt Nam: Tập trung hóa nguồn lực để chơi những ván bài lớn. Khi các ngành kinh doanh truyền thống dần bão hòa, việc đổ hàng nghìn tỷ vào công nghệ và hạ tầng quy mô lớn là lựa chọn tất yếu để tồn tại và bứt phá.
Ván bài của ông Vũ Văn Tiền đã ngửa bài với 11.300 tỷ đồng trên bàn. Thành bại lúc này phụ thuộc vào việc những chiếc ô tô mang thương hiệu hợp tác Việt - Trung có lăn bánh thành công và các khu đô thị nghìn tỷ có sớm thành hình hay không.
