Lạm phát hàng năm tại Mỹ trong tháng 11 đã giảm xuống còn 2,7%, mức thấp nhất kể từ tháng 7, thấp hơn đáng kể so với mức 3% của tháng 9 và cũng thấp hơn dự báo thị trường là 3,1%.
Diễn biến này cho thấy áp lực giá cả đang tiếp tục hạ nhiệt rõ rệt trong những tháng cuối năm, củng cố niềm tin rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ kéo dài suốt hơn hai năm qua đang phát huy hiệu quả.
Theo các nhà kinh tế, đà giảm của lạm phát đến từ sự ổn định trở lại của giá năng lượng, chi phí vận chuyển và một phần nhu cầu tiêu dùng có dấu hiệu chậm lại.
Trong bối cảnh đó, chỉ số giá tiêu dùng tiến sát hơn tới mục tiêu 2% đã tạo ra tác động tức thì lên thị trường tài chính. Chứng khoán Mỹ phản ứng tích cực khi nhà đầu tư gia tăng kỳ vọng rằng lãi suất đã ở vùng đỉnh.
Các nhóm cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu, được hỗ trợ rõ rệt nhờ triển vọng chi phí vốn giảm trong thời gian tới.
Trên thị trường tiền tệ, đồng USD chịu áp lực điều chỉnh khi giới đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, phản ánh quan điểm rằng Fed có thêm dư địa để duy trì lập trường thận trọng, thậm chí cân nhắc nới lỏng nếu xu hướng lạm phát hạ nhiệt được duy trì.
Trong khi đó, giá vàng và các tài sản rủi ro khác được hưởng lợi nhờ môi trường lãi suất kỳ vọng thấp hơn.
Dù vậy, giới chuyên gia tỏ ra khá thận trọng trong đánh giá. Nhiều nhà kinh tế Phố Wall cho rằng con số 2,7% là tín hiệu tích cực nhưng chưa đủ để khẳng định Mỹ đã hoàn toàn kiểm soát được lạm phát.
Áp lực từ lạm phát lõi, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ và tiền lương, vẫn hiện hữu khi thị trường lao động Mỹ chưa hạ nhiệt mạnh.
Theo họ, Fed khó có khả năng xoay trục chính sách quá sớm và vẫn cần thêm nhiều dữ liệu để đảm bảo lạm phát không bật tăng trở lại.
Ở góc nhìn trung hạn, các chuyên gia nhận định số liệu tháng 11 mang tính “chất xúc tác” nhiều hơn là sự thay đổi mang tính quyết định.
Nếu các báo cáo lạm phát trong những tháng tới tiếp tục xác nhận xu hướng giảm bền vững, kịch bản cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm sau sẽ ngày càng rõ nét.
Ngược lại, chỉ cần lạm phát lõi hoặc tiền lương tăng trở lại, kỳ vọng thị trường hiện nay có thể nhanh chóng đảo chiều.
Tổng thể, lạm phát giảm xuống 2,7% được xem là một bước tiến quan trọng trong cuộc chiến chống lạm phát của Mỹ, giúp thị trường tài chính ổn định tâm lý và tái định giá kỳ vọng.
Tuy nhiên, theo giới chuyên gia, đây mới chỉ là “chặng giữa đường”, và chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới vẫn sẽ phụ thuộc chặt chẽ vào diễn biến thực tế của lạm phát và sức khỏe nền kinh tế Mỹ.
